一斤大米多少钱:市况持续动荡 为业绩期热身

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文/新浪港股(微信公众号xlgg-sina) 专栏作家 陈锦兴

对于长线投资者而言,若公司的管理层执行能力强、企业现金流健康及财政状况稳健,就具备实力渡过当前的危局,并再提升企业价值,这类股份亦会展现最强的抗跌力。

五月穷、六未绝、七月难翻身,恒指7月,特别是月底向上动力不足,其后跌破28000收结,全月回跌2.7%。联储局已减息1/4厘,且提早结束量化紧缩的减持债券计划。进入八月,是传统的业绩期,股市过往在暑假也是偏向淡静,大市走势急跌后将在低位喘定,投资者反而可趁业绩期寻找第四季的入市主题。

上半年,本地地产、收租及房托股份表现较佳,但6月开始,相关股份走势逆转,虽然地产股基本面仍不俗,但基于香港社会冲突升级,有部份资金获利回吐及流出,并不奇怪,预料未来三个月会继续震荡整固的走势。同样本地银行股也有类似情况,香港经济上半年经济增长或不足1%,本地投资意欲也极低迷,令贷款增长及息差受压,本地银行在下半年的经营环境仍具挑战。刚公布中期业绩的汇控(005)及恒生(011),即使业绩不差,市场也疑虑重重,而公司管理层对下半年的看法普遍审慎。

这一轮,表现最强势的非医药股莫属,蓝筹股中生制药(1177)及石药(1093)在7月仍可逆市跑出,不过股价强势已反映中期盈利增长等因素,需要提防业绩后好消息出货。重磅股之中,腾讯最值得憧憬,预期手游业务增长加快,绝地求生成功转移至和平精英这个可以变现的平台,是一大突破,而游戏的每月流水依然强劲。此外,腾讯亦积极布局游戏生态,包括引进任天堂游戏平台及伙拍高通发展5G手游等,虽然腾讯近期随大市急回吐,但中期业绩后的腾讯仍值得重视。

还有,内险板块也是下半年的焦点,内地经济下半年应可在政策支持下逐步转强,有利资本市场表现,而城市化及中产保险需求持续,会推动保险公司的新业务价值复苏,行业营运状态好转。因为大部份内险股份的估值,均低于历史平均,未来有望获得估值提升,从而推动股价向好。此外,市场避险意识转浓,金矿股受捧,预期这个板块今年的业绩将呈现复苏。

在业绩期,除了细阅业绩公布外,还要留意管理层对前景的评估,特别是目前内外复杂的政治及经济环境。对于长线投资者而言,若公司的管理层执行能力强、企业现金流健康及财政状况稳健,就具备实力渡过当前的危局,并再提升企业价值,这类股份亦会展现最强的抗跌力。

(本文作者介绍:毕业于香港大学经济系,具20年股市分析经验,深明股市中的风险与机遇。此外,曾担任一家本地精品投行的首席分析师,专门研究本地的中小型股。现任英皇证券(香港)有限公司研究总监,不时在香港的电台、电视及报章杂志评论港股。)

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